辽宁开放大学成人高等教育2023-2024学年度第二学期期末考试

《国际金融》复习资料（一）

考试科目:《国际金融》

一 单选题 (共5题 ，总分值10分 )

1. 著名教授（ ）开创了研究国际储备的先河。他指出，一国持有的储备额同它的进口额之间存在着一定的比例关系，可以用储备与进口的比率来决定一国的储备需求水平。 （2 分）

A. 凯恩斯;

B. 特里芬;

C. 马歇尔;

D. 熊彼特

2. 关于外汇与国家的匹对正确的是( )？ （2 分）

A. 新西兰元与新西兰;

B. 英镑与爱尔兰;

C. 欧元与挪威;

D. 美元与阿根廷

3. 1961年11月，美、英、法、意、荷、比、日、联邦德国、瑞士和加拿大等国在巴黎举行会议，成立( )，达成《借款总安排协定》。 （2 分）

A. 十国集团;

B. 二十国集团;

C. 三十国集团;

D. 七十七国集团

4. 1983年10月15日，中国香港地区颁布新货币政策，从是年10月17日开始，将港元按1美元兑港元( )元的固定汇率再度与美元挂钩，结束了浮动汇率制，香港联系汇率制度应运而生。 （2 分）

A. 7.80;  

B. 8.11;  

C.   6.1588;

D. 7.50  

5. 2009年以来，中国人民银行先后与很多国家都签定了双边本币互换协议。下面国家中，不包括在中国人民银行签定双边本币互换协议对手国里的国家是？( ) （2 分）

A. 俄罗斯;

B. 美国;

C. 新西兰;

D. 英国

二 多选题 (共10题 ，总分值30分 )

6. 掉期交易是指将( )的两笔或两笔以上的远期外汇交易结合起来进行的交易组合。 （3 分）

A. 货币相同;

B. 金额相同;

C. 方向相反;

D. 交割期限相同

7. 关于弹性论的不足，分析正确的有？( ) （3 分）

A. 假定货币贬值前贸易收支处于平衡状态，这一假定不符合实际情况;

B. 属于局部均衡分析，没有考虑资本流动;

C. 假定供给弹性无限大，现实中难以满足;

D. 即使满足马歇尔勒纳条件，但还有政策时滞，即存在J曲线效应的问题

8. 关于资本账户的描述正确的有？（ ） （3 分）

A. 资本账户开放与资本账户可兑换是不同的概念;

B. 前者主要强调资本交易的放开，并不一定要求资本项目下的汇兑自由;

C. 所谓资本账户可兑换，通常指一国货币当局同时在这两个方面（对本外币兑换的管制和对资本跨境流动的管制）取消管制;

D. 两者是相互关联又有着明显区别的范畴

9. 有关国际收支与国际投资头寸，描述正确的有?( ) （3 分）

A. 国际收支反映的是一段时间的发生额，国际投资头寸反映的是一个时点的状态，即余额;

B. 前者，记录的是流量，后者，记录的是存量;

C. 前者包括经常账户、资本账户与金融账户以及净误差与遗漏，后者包括净头寸、资产与负债，其中资产与负债，分别包括直接投资、证券投资、金融衍生工具、其他投资，以及专属于资产类的储备资产;

D. 经常账户各个子账户不出现在国际投资头寸里

10. 作为国际储备的资产必须具备什么特征？( ) （3 分）

A. 官方持有或可获得性（Availability），又把国际储备称为官方储备（Official Reserve）;

B. 充分流动性（Liquidity）;

C. 普遍接受性（Acceptability）;

D. 不一定有收益率性

11. 根据国际货币基金组织《国际收支手册》BPM6，储备资本主要包括以下哪些？( ) （3 分）

A. 货币黄金;

B. 特别提款权;

C. 外汇储备;

D. IMF的储备头寸

12. 经常账户显示的是居民与非居民之间( )的流量。 （3 分）

A. 货物;

B. 初次收入;

C. 服务;

D. 二次收入

13. 欧洲货币市场的主要参与者包括( )？ （3 分）

A. 各国政府;

B. 金融机构;

C. 跨国公司;

D. 国际金融组织，譬如世界银行等

14. 关于固定汇率制度，下述分析正确的有( )？ （3 分）

A. 国内政策缺乏自主性;

B. 有利于减少经济运行面对的不确定性;

C. 利于投资;

D. 不容易遭受攻击

15. 有关欧洲货币市场的优点，正确的说法有( )？ （3 分）

A. 市场受监管程度低;

B. 市场规模很大;

C. 效率较高;

D. 批发性为主

三 计算题 (共5题 ，总分值30分 )

16. 已知某日，人民币汇率(买入与卖出汇率)如下，1美元等于6.1538-6.1552元人民币；3个月远期报价30-50。请计算，3个月CNY/USD远期汇率。请按照要求计算，结果保留小数点后四位。 （6 分）

17. 如果采取乘数论对国际收支失衡（逆差）进行调节，请计算。已知，s=0.6,m=0.2,h=0.3,分别表示储蓄率、边际进口倾向、边际投资倾向；如果不考虑其他因素，现在要对3000亿特别提款权的贸易逆差进行调节，予以消除，那么该国自主性支出应该达到多大的水平。 （6 分）

18. 已知欧元兑美元汇率为1.5230/40，人民币兑美元汇率为，1美元等于6.1538/52元。现在有一家进出口公司要从德国进口100万欧元设备，需要向银行购买欧元，所需人民币以公司未抵押的房地产向银行申请抵押贷款，请问该公司房地产评估价值为多少。所需人民币恰好等于抵押得到的贷款金额。银行3月期抵押贷款利率为6.5%。保留到小数点后4位。 （6 分）

19. 2006-2017年12月末中国全口径外债数据

国家外汇局

截至2016年12月末，我国全口径外债余额为98551亿元人民币（等值14207亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。

从期限结构看，中长期外债余额为38137亿元人民币（等值5498亿美元），占39%；短期外债余额为60414亿元人民币（等值8709亿美元），占61%。短期外债余额中，与贸易有关的信贷占47.5%。

从机构部门看，广义政府债务余额为8598亿元人民币（等值1239亿美元），占9%；中央银行债务余额为3847亿元人民币（等值555亿美元），占4%；银行债务余额为41912亿元人民币（等值6042亿美元），占42%；其他部门债务余额为29669亿元人民币（等值4277亿美元），占30%；直接投资公司间贷款债务余额为14524亿元人民币（等值2094亿美元），占15%。

从债务工具看，贷款余额为22505亿元人民币（等值3244亿美元），占23%；贸易信贷与预付款余额为19999亿元人民币（等值2883亿美元），占20%；货币与存款余额为21587亿元人民币（等值3112亿美元），占22%；债务证券余额为15962 亿元人民币（等值2301亿美元），占16%；特别提款权（SDR）分配为652亿元人民币（等值94亿美元），占1%；直接投资公司间贷款余额为14524亿元人民币（等值2094亿美元），占15%；其他债务负债余额为3322亿元人民币（等值479亿美元），占3% 。

从币种结构看，本币外债余额为33831亿元人民币（等值4877亿美元），占34%；外币外债余额（含SDR分配）为64720亿元人民币（等值9330亿美元），占66%。在外币登记外债余额中，美元债务占82%，欧元债务占7%，日元债务占3%。

2016年末我国负债率为13%，债务率为65%，偿债率为6%，短期外债和外汇储备比为29%，各指标均在国际公认的安全线以内，我国外债风险总体可控。

此外，国家外汇管理局根据最新获取的数据，修订了2015年各季度及2016年前三季度中国全口径外债情况表，并通过国家外汇管理局官方网站“统计数据”栏目公布。

截至2017年12月末，我国全口径（含本外币）外债余额为111776亿元人民币（等值17106亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。

从期限结构看，中长期外债余额为39962亿元人民币（等值6116亿美元），占36%；短期外债余额为71814亿元人民币（等值10990亿美元），占64%，短期外债比例保持稳定。短期外债余额中，与贸易有关的信贷占38%。

从机构部门看，广义政府债务余额为11021亿元人民币（等值1687亿美元），占10%；中央银行债务余额为1530亿元人民币（等值234亿美元），占1%；银行债务余额为55249亿元人民币（等值8455亿美元），占49%；其他部门债务余额为29764亿元人民币（等值4555亿美元），占27%；直接投资：公司间贷款债务余额为14210亿元人民币（等值2175亿美元），占13%。

从债务工具看，贷款余额为25574亿元人民币（等值3914亿美元），占23%；贸易信贷与预付款余额为18760亿元人民币（等值2871亿美元），占16%；货币与存款余额为28475亿元人民币（等值4358亿美元），占25%；债务证券余额为22087亿元人民币（等值3379亿美元），占20%；特别提款权（SDR）分配为650亿元人民币（等值100亿美元），占1%；直接投资：公司间贷款余额为14210亿元人民币（等值2175亿美元），占13%；其他债务负债余额为2020亿元人民币（等值309亿美元），占2%。

从币种结构看，本币外债余额为37196亿元人民币（等值5692亿美元），占33%；外币外债余额（含SDR分配）为74580亿元人民币（等值11414亿美元），占67%。在外币登记外债余额中，美元债务占82%，欧元债务占9%，日元债务占2%，特别提款权和其他外币外债合计占比为7%。

2017年末，我国负债率为14%，债务率为71%，偿债率为7%，短期外债与外汇储备的比例为35%，上述指标均在国际公认的安全线以内，我国外债风险总体可控。

根据上面材料，请计算2016-2017，我国负债率、债务率、偿债率、短债率变动的百分比；并讨论其经济影响。 （6 分）

20. 已知满足弹性法的假设，当本国的货币供给量增长率为50%，国外货币供给量增长率为26%，本国收入增长率为18%，国外收入增长率为5%，本国利率不变，而国外利率增长率为10%，又已经知道弹性法中的系数分别为1，0.18，0.46。请计算在这些条件下，外汇升值或贬值率是多少。结果保留4位小数。 （6 分）

四 问答题 (共5题 ，总分值30分 )

21. 放开两类外国人在境内开户对A股具双重意义

《 国际金融报 》（ 2018年07月16日 第 03 版）

http://paper.people.com.cn/gjjrb/html/2018-07/16/content_1867961.htm

独立财经撰稿人专栏作家 皮海洲

　　“放开两类外国人在境内开户，是对我国股市对外开放政策的一次完善，也是对A股上市公司股权激励制度的一次完善，同时还满足了上市公司引进使用外籍人才的需要。”

　　近日，中国证监会会同有关部门上报了《关于进一步放开外国人A股证券账户开立政策的请示》，已获国务院原则同意。中国证监会7月8日就《证券登记结算管理办法》《上市公司股权激励管理办法》等相关规定的修改草案向社会公开征求意见。

　　根据证监会发布的征求意见稿，此次主要是放开两类外国人员在境内开立A股证券账户：一是在境内工作的外国人；二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工。证监会此番进一步放开外国人员在境内开立A股证券账户的举措，引起了不少投资者与市场人士的关注，甚至有人将此举称为是A股市场的“重大利好”。

　　证监会发布的征求意见稿里有明确的表示，推出此项举措施的目的与动机是“为深入贯彻党的十九大精神，落实党中央、国务院关于加快建设人才强国的战略要求和深入推进资本市场对外开放的部署安排”。

　　除此之外，放开两类外国人员境内A股开户对于A股市场的意义何在呢？笔者以为，主要表现为以下双重意义。

　　首先，它是对我国股市对外开放政策的一次完善，有利于A股市场进一步对外开放。A股市场成立以来，在对外开放方面无疑是渐进式的。比如，在允许外国人直接开设A股账户方面，截至目前，A股市场允许三类外国人直接开设A股账户：第一类是取得中国永久居留权的，相当于享受国民待遇；第二类是老外在中国设立公司，而且在A股上市，这样他们自然会有A股的股份；第三类是在A股上市公司中在境内工作的有股权激励的那些外籍员工。

　　而这一次，证监会又放开了两类外国人在境内A股开户较原来的政策有了长足的进步，即只要是在境内工作的外国人就都可以开设A股账户，而不是限于在中国设立公司且在A股上市，或在A股上市公司工作且受到股权激励等因素的制约。同时开设A股账户的外国人，不限于在中国境内，A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工也可以开设A股账户。因此，外国人A股开户新规是对原来规定的一次重大完善，有利于A股市场的进一步对外开放。

　　其次，外国人A股开户新规也是对A股上市公司股权激励制度的一次完善，它不仅顺应了上市公司发展的需要，同时也有利于上市公司更好地引进国外的人才。因为根据现有的规定，允许开设A股账户的外国人包括的是A股上市公司中在境内工作的有股权激励的那些外籍员工，这一规定显然没有考虑到上市公司在境外发展的需要，更没有考虑到上市公司在境外工作的外籍员工参与股权激励的问题。而这次修改的外国人A股开户新规，允许A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工开设A股账户，如此一来，原来规定的不足之处就得到了完善。这是对上市公司股权激励制度的一次完善，同时也满足了上市公司引进使用外籍人才的需要。

针对上述文章观点，你是否赞成还是反对，并就中国进一步开放资本市场的政策进行探讨。 （6 分）

22. 请仔细阅读下述材料，回答后面问题。

我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。包括三个方面的内容：一是以市场供求为基础的汇率浮动，发挥汇率的价格信号作用；二是根据经常项目主要是贸易平衡状况动态调节汇率浮动幅度，发挥“有管理”的优势；三是参考一篮子货币，即从一篮子货币的角度看汇率，不片面地关注人民币与某个单一货币的双边汇率。

人民币汇率改革的总体目标是，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。完善人民币汇率形成机制改革，是为适应建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求，也是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容。改革要符合党中央和国务院关于建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度、完善人民币汇率形成机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的要求，符合我国的长远利益和根本利益，有利于贯彻落实科学发展观，促进经济社会全面、协调和可持续发展。

推进人民币汇率形成机制改革，应有利于缓解对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力、提高对外开放的水平。近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。2005年6月末，我国外汇储备达到7 110亿美元。2005年以来对外贸易顺差迅速扩大，贸易摩擦进一步加剧。适当调整人民币汇率水平，改革汇率形成机制，有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置；有利于增强货币政策的独立性，提高金融调控的主动性和有效性；有利于保持进出口基本平衡，改善贸易条件；有利于保持物价稳定，降低企业成本；有利于促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式，提高国际竞争力和抗风险能力；有利于优化利用外资结构，提高利用外资质量；有利于充分利用“两种资源”和“两个市场”，提高对外开放的水平。

中国政府在人民币汇率问题上始终坚持独立自主、高度负责的态度，坚持从我国的根本利益和经济社会发展的现实出发，选择适合我国国情的汇率制度和汇率政策。当前，是完善人民币汇率形成机制改革的较好时机。2003年下半年以来，通过加强和改善宏观调控，经济运行中存在的不健康和不稳定因素逐步受到抑制，国民经济保持平稳较快发展。中国的金融体制改革取得较大进展，金融机构微观机制改革工作稳步推进，外汇管理逐步放宽，外汇市场建设不断加强，市场工具逐步推广，各项金融改革已经取得了实质性进展，外汇储备充足。中国总体经济形势较好，使人民币汇率变化有较大的回旋余地。而且，世界经济运行平稳，外部需求旺盛。随着经济复苏，美国在2004年再次成为吸引外资最多的国家，美元利率逐步回升，使我国面临着比较适宜的国际金融市场环境。

正是在上述背景和环境下，经过一年多的周密部署和准备，完善人民币汇率形成机制改革顺利出台。可以说，这是适应我国市场经济发展的需要而主动进行的改革，是建立和完善社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中基础性作用的内在要求。一年多以来，确实有一些国际舆论和外部压力想迫使人民币升值。但是，我国的立场一直十分明确，人民币汇率形成机制改革是我国经济发展的内在要求，不管是否有外界压力，我国都会进行改革，同时也不会屈从于外界压力，在对我国不利的情况下进行改革。

1.根据上述材料，解释中国人民币汇率制度的科学性。

2.结合汇率决定的利率平价理论，解释为何公众的未来预期可以影响今天的人民币汇率。 （6 分）

23. 分析浮动汇率与资本不完全流动下，货币政策的调控效果。以货币政策扩张为例，请画图说明。并结合中国的国情阐述。

易纲行长在博鳌亚洲论坛宣布进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表

http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3517821/index.html

2018-04-11

昨天，习近平总书记宣布，中国将大幅放宽包括金融业在内的市场准入。人民银行和各金融监管部门正抓紧落实，按照党中央、国务院的部署，大幅度放开金融业对外开放，提升国际竞争力。

下一步，我们将遵循以下三条原则推进金融业对外开放：一是准入前国民待遇和负面清单原则；二是金融业对外开放将与汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程相互配合，共同推进；三是在开放的同时，要重视防范金融风险，要使金融监管能力与金融开放度相匹配。

根据习主席所说的落实开放措施“宜早不宜迟，宜快不宜慢”的精神，以下金融领域的开放措施将在未来几个月内落实：

1.取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，内外资一视同仁；允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行；

2.将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限；

3.不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司；

4.为进一步完善内地与香港两地股票市场互联互通机制，从5月1日起把互联互通每日额度扩大四倍，即沪股通及深股通每日额度从130亿调整为520亿元人民币，港股通每日额度从105亿调整为420亿元人民币；

5.允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务。

6.放开外资保险经纪公司经营范围，与中资机构一致。

在今年年底以前，我们还将推出以下措施：

1.鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资；

2.对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财公司的外资持股比例不设上限；

3.大幅度扩大外资银行业务范围；

4.不再对合资证券公司业务范围单独设限，内外资一致。

5.全面取消外资保险公司设立前需开设2年代表处要求。

此外，经中英双方共同努力，目前沪伦通准备工作进展顺利，我们将争取于2018年内开通“沪伦通”。

此前宣布的各项开放措施均在顺利推进，我们已经放开了银行卡清算机构和非银行支付机构的市场准入限制，放宽了外资金融服务公司开展信用评级服务的限制，对外商投资征信机构实行国民待遇。

目前，各部门正在抓紧修改法律法规相关程序，将在上述时间节点前落地实施。为促进金融业开放相关工作顺利实施，我们还将做好配套措施，在扩大金融业开放的同时加强金融监管。在放宽外资准入和业务范围的时候，依然要按照相关法规对各类所有制企业进行一视同仁的审慎监管。通过加强金融监管，我们可以有效防范和化解金融风险，维护金融稳定。 （6 分）

24. 美国彭博社发表文章称

特朗普误判了中国在贸易战上的决心

《 人民日报海外版 》（ 2018年07月18日 第 02 版）

http://paper.people.com.cn/rmrbhwb/html/2018-07/18/content_1868567.htm

　　海外网7月17日电 日前，美国彭博社发表题为《特朗普误判了中国在贸易战上的决心》文章，披露特朗普发起对华贸易战的真实目的，认为这些额外征税更可能会导致特朗普自掘坟墓，因为此举意味着更长久的贸易战，这对美国经济会造成更大的损害。

　　文章称，特朗普对中国的贸易战策略是，通过施加足够的经济压力，迫使中国给予特朗普特许权。这就是特朗普计划对额外2000亿美元中国商品征收关税的目的。然而，特朗普可能会发现，与中国打交道，用施压换合作只会适得其反。

　　文章认为，特朗普的这些新举动可能只是其中期选举前的一场真人秀，目的是让特朗普看起来很强硬。但这种做法也陷入了对现代中国的误解之中——坦率地说，是对现代中国的无知。在特朗普及其顾问看来，中国看上去很穷、依赖美国并且易受胁迫。而现实却是，现代中国是一股全球性经济力量，拥有自豪而雄心勃勃的领导层。这些领导人绝不会轻易被威胁。

　　文章指出，特朗普团队的第一项重大误判是关于经济杠杆。由于中国对美国出口大于进口，特朗普政府就以为自己居于上风。美国传统基金会成员、前特朗普经济顾问斯蒂芬·摩尔近期就曾声称，“失去了进入美国市场的途径，中国经济就无法增长。”事实正好相反，中国如今是一个12万亿美元的经济体，称不上脆弱。凯投宏观公司的中国问题高级经济学家朱利安·埃文斯·普里查德在7月11日的一份报告中表示，2500亿美元的出口产品仅占中国国内生产总值（GDP）的1.3%，关税带来的损失可能仅占中国产出的0.5%左右。这虽然不是小数目，但也几乎不足以使中国政府妥协。

　　文章说，对于美国加征关税真正伤害到的人是谁，特朗普其实并不明了。他以为，中国企业和工人将会是首当其冲的受害者，但他忽略了全球供应链。摩根资产管理公司的全球市场战略师汉娜·安德森近日评论称，“美国目前加征关税的进口产品，价值绝大部分来自其他国家，而非中国。”

　　文章表示，贸易战将惩罚美国消费者和企业，使美国国内的就业、利润和经济增长付出代价，并使金融市场陷入困境。

　　文章最后指出，特朗普和他的顾问们似乎毫无畏惧，但他们无法击败一个他们没有理解的对手。

问题：请评价一下上述文章的内容，并对美国发起贸易战对于中国国际收支的影响进行简要分析。 （6 分）

25. 概要介绍价格-铸币流动机制。 （6 分）

一 单选题 (共5题 ，总分值10分 )

1. 答案：B

2. 答案：A

3. 答案：A

4. 答案：A

5. 答案：B

二 多选题 (共10题 ，总分值30分 )

6. 答案：A,B,C,D

7. 答案：A,B,C

8. 答案：A,B,C,D

9. 答案：A,B,C,D

10. 答案：A,B,C,D

11. 答案：A,B,C,D

12. 答案：A,B,C,D

13. 答案：A,B,C,D

14. 答案：A,B,C,D

15. 答案：A,B,C

三 计算题 (共5题 ，总分值30分 )

16. 答案：1)首先，因30＜50，所以应该把30与50分别加到即期汇率上 2)其次，计算3月买入汇率为，6.1538+0.0030=6.1568

3)再次，计算3月卖出汇率为，6.1552+0.0050=6.1602

4)最后，上面所计算为USD/CNY,

买入汇率Bid Rate，1/6.1602=0.1623

卖出汇率Ask Rate，1/6.1568=0.1624

故，3月CNY/USD的远期汇率为0.1623/24

17. 答案：首先，写出乘数论的主要公式，

其次，依据题目愿意，可以有如下方式，

∆X=(s-h+m)/(s-h)×∆TB

第三，代入数据，则

∆X=（（0.6-0.3+0.2）/（0.6-0.3））X 3000

=50亿特款权

18. 答案：1)首先，我们需要计算出人民币兑欧元的汇率，含买入汇率与卖出汇率。计算方法参考1.16题。

2)其次，计算银行购买100万欧元需要多少人民币，

所需人民币=银行卖出欧元价格x100=9.3805x100=938.05万人民币

3)第三，公司向银行申请抵押贷款，房地产的原值应该如下，

4)  最后，该公司房地产评估值为953.7875万

19.答案：首先，给出如下公式，

负债率=100*外债余额/当年国内生产总值

债务率=100*外债余额/当年国际收支统计口径的货物与服务贸易出口收入

偿债率=100*中长期外债还本付息与短期外债付息额之和/当年国际收支统计口径的货物与服务贸易出口收入

短债率=100*短期外债/外汇储备

其次，负债率、债务率、偿债率、短期外债与外汇储备的比例等外债风险指标的国际公认安全线分别为20%、100%、20%和100%。

第三，根据上述材料，得到

负债率变动%=（14%-13%）/（13%）

=7.69%

债务率变动%=（71%-65%）/（65%）

=9.23%

偿债率变动%=（7%-6%）/（6%）

=16.67%

短债率变动%=（35%-29%）/（29%）

=20.69%

最后，经济影响。根据上述变动，2017年，我国各项指标都有所恶化，尤其以偿债率增长了16.67%，短债率增长了20.69%。增长速度都过快，在当前中美贸易战背景下国际收支与汇率都存在压力，外债过多，将会进一步恶化这些指标，应该引起国家重视。

20.答案：首先，根据弹性法的理论，我们有如下的公式，

式中，S汇率，Ms货币供给，Y产出，R利率，加*表示国外对应变量。

其次，把所有已知信息代入上述式子，得到

dS/S=（50%-26%）-0.18 x (18%-5%)+0.46 x (0-10%)

=0.1706

=17.06%

最后，根据弹性论，外币将升值17.06%。注，本币不一定贬值17.06%。

四 问答题 (共5题 ，总分值30分 )

21. 答案：要点如下。

第一，基本赞成该文的观点。

第二，这是中国进一步开放资本市场的重大政策。此前，我国A股市场允许三类外国人直接开设A股账户：第一类是取得中国永久居留权的，相当于享受国民待遇；第二类是老外在中国设立公司，而且在A股上市，这样他们自然会有A股的股份；第三类是在A股上市公司中在境内工作的有股权激励的那些外籍员工。现在进一步放开，为最终完全实现资本账户可兑换打下坚实的基础。

第三，中国资本账户开放依然坚持可控有计划稳步推进。

22. 答案：1.根据上述材料，解释中国人民币汇率制度的科学性。

第一，中国汇率制度，符合国情；

第二，汇率制度的改革采取渐进可控原则；

第三，改革的目标，是发挥市场机制的作用；

第四，确保基本的稳定，与市场作用；

第五，国内宏观政策与调控能力同步进展。第六，进一步阐述。

2.结合汇率决定的利率平价理论，解释为何公众的未来预期可以影响今天的人民币汇率。

首先，给出利率平价的基本理论；

式中，F、S、R、R*分别表示，远期汇率，即期汇率，国内利率，国外利率；e表示预期的意思。

其次，根据上述式子，即期汇率与远期汇率（预期）的关系，预期远期汇率将影响即期汇率。

最后，结合人民币汇率的情况，分析市场的动态发展。

23. 答案：  

结论。在弹性汇率与资本不流动的情况下，货币政策效果较好。

结合中国案例。1994年以来，中国一直维持人民币美元汇率的基本稳定，但是改革的取向是更加有弹性的人民币汇率制度。当前，我国力图放开中央银行的手脚，通过有弹性的汇率制度，给中央银行减压，让其更有能力专门应对内部均衡。

24. 答案：第一，该文内容基本上比较客观分析了特朗普政府发动贸易战症结，表明了贸易战既不会让中国屈服，也不会让美国毫发无损。

第二，美国发起贸易战，会影响到中国的出口，但是由于中国贸易多元化，以及进一步深化外贸改革，进一步坚持对外开放并举，所以短期内会给中国国际收支带来波动，但是长期的影响将会很小。

第三，进一步阐述。

25. 答案：物价-铸币流动机制（Price-Specie Flow Mechanism）。

1)理论背景：早在1752年，英国经济学家和哲学家大卫•休谟（David Hume）在其出版的《政治论丛》中系统提出了“物价与铸币流动机制”这一古典的国际收支调节理论。

2)主要内容：休谟认为，如果一国发生国际收支逆差，外汇供不应求，本国汇率下跌，当汇率跌至黄金输出点以下时，就会引起本国黄金外流，随之国内黄金存量减少，货币发行量、存款及银行信用紧缩，于是物价下跌，本国出口商品的竞争力增强，出口增加，进口减少，直到国际收支改善。如果一国发生国际收支顺差，调节机制正好相反(参见下图)。

3）理论评价：这一理论解释了在金本位制度下的汇率稳定机制，但是在不兑现纸币本位下，这一自动调节机制不在成立。

辽宁开放大学成人高等教育2023-2024学年度第二学期期末考试

《国际金融》复习资料（二）

考试科目:《国际金融》

一 单选题 (共5题 ，总分值10分 )

1. 汇率超调理论（Overshooting Theory）的主要贡献者是( )。 （2 分）

A. 多恩布什（Dornbusch）;

B. 蒙代尔(Mundell);

C. 米德(Meade);

D. 凯恩斯（Keynes）

2.  1983年10月15日，中国香港地区颁布新货币政策，从是年10月17日开始，将港元按1美元兑港元( )元的固定汇率再度与美元挂钩，结束了浮动汇率制，香港联系汇率制度应运而生。 （2 分）

A. 7.80;  

B. 8.11;  

C.   6.1588;

D. 7.50  

3. 外汇期权交易是指交易双方签订一种买卖远期外汇合约选择权的合同，该合同赋予买者或卖者在规定期限内按协定价格买进或卖出期权合约的( )。 （2 分）

A. 义务;

B. 权力;

C. 选择;

D. 有条件的权力

4. 总体上，国际收支账户平衡，但现实中往往存在不平衡。为此设置一个专门用于平衡的账户，被称为( )。 （2 分）

A. 逆差;

B. 净误差与遗漏;

C. 顺差;

D. 偶发性失衡

5. 2018年7月18日，上海外汇市场上看到人民币的美元汇率，是6.6914，这是哪种汇率标价法？( ) （2 分）

A. 直接法;

B. 美元法;

C. 应收法;

D. 间接法

二 多选题 (共10题 ，总分值30分 )

6. 假设中国利率不变，而美联储提高联邦基金利率，则依据利率平价理论有？( )

（3 分）

A. 中国上海即期外汇市场，人民币贬值;

B. 中国上海远期外汇市场，人民币升值;

C. 美国纽约即期外汇市场，美元升值;

D. 美国纽约远期外汇市场，美元升值

7. 关于弹性论的不足，分析正确的有？( ) （3 分）

A. 假定货币贬值前贸易收支处于平衡状态，这一假定不符合实际情况;

B. 属于局部均衡分析，没有考虑资本流动;

C. 假定供给弹性无限大，现实中难以满足;

D. 即使满足马歇尔勒纳条件，但还有政策时滞，即存在J曲线效应的问题

8. 如果矫正国际收支失衡，譬如国际收支持续性逆差，货币财政政策有哪些可以采用？（ ） （3 分）

A. 出口退税;

B. 提高利率;

C. 缩减政府公共开支;

D. 通过公开市场，减少货币供给量

9. 误差与遗漏净额为正值时，将显示以下总体趋势？( ) （3 分）

A. 经常和资本账户中的贷项值过低；和/或;

B. 经常和资本账户中的借项值过高；和/或;

C. 金融账户中资产净增加值过高；和/或;

D. 金融账户中负债净增加值过低

10. 人民币汇率制度的阐述，正确的有( )？ （3 分）

A. 盯住一篮子货币;

B. 以市场供求基础;

C. 有管理的浮动汇率制度;

D. 联系汇率制度

11. 有关欧洲货币市场的优点，正确的说法有( )？ （3 分）

A. 市场受监管程度低;

B. 市场规模很大;

C. 效率较高;

D. 批发性为主

12. 关于国际收支平衡表的记账规则，下述正确的有？( ) （3 分）

A. 一切收入项目或本国负债增加、在国外资产减少的项目都列为贷方（Credit Items）或称“+”正号项目(Plus Items);

B. 一切支出项目或本国负债减少、在国外资产增加的项目都列为借方（Debit Items）或称“-”负号项目(Minus Items);

C. 原则上，贷方项目总和最终必须与借方项目总和一致，即平衡表中所有记录的净差额应等于零;

D. 涉及本国居民对外支付的交易记入借方

13. 有关国际收支平衡表记账的原则，正确的有？（ ） （3 分）

A. 采取复式簿记原则;

B. 对于每一笔国际收支业务，都会同时记录在两个账户里;

C. 记录的金融，都是相等的;

D. 中国的国际收支平衡表，目前同时使用人民币、美元、特别提款权三种货币记账，分季度与年度数据  

14. 关于马歇尔勒纳条件，正确的分析有？（ ） （3 分）

A. 供给弹性无穷大的情况下，一国货币贬值能否改善国际收支，取决于商品进出口需求弹性之和绝对值是否大于1;

B. 是汇率贬值改善国际收支的必要前提;

C. 该条件假设期初国际收支平衡;

D. 该条件没有考虑资本流动的问题，属于局部均衡分析

15. 有关国际收支与国际投资头寸，描述正确的有?( ) （3 分）

A. 国际收支反映的是一段时间的发生额，国际投资头寸反映的是一个时点的状态，即余额;

B. 前者，记录的是流量，后者，记录的是存量;

C. 前者包括经常账户、资本账户与金融账户以及净误差与遗漏，后者包括净头寸、资产与负债，其中资产与负债，分别包括直接投资、证券投资、金融衍生工具、其他投资，以及专属于资产类的储备资产;

D. 经常账户各个子账户不出现在国际投资头寸里

三 计算题 (共5题 ，总分值30分 )

16. 2006-2017年12月末中国全口径外债数据

国家外汇局

截至2016年12月末，我国全口径外债余额为98551亿元人民币（等值14207亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。

从期限结构看，中长期外债余额为38137亿元人民币（等值5498亿美元），占39%；短期外债余额为60414亿元人民币（等值8709亿美元），占61%。短期外债余额中，与贸易有关的信贷占47.5%。

从机构部门看，广义政府债务余额为8598亿元人民币（等值1239亿美元），占9%；中央银行债务余额为3847亿元人民币（等值555亿美元），占4%；银行债务余额为41912亿元人民币（等值6042亿美元），占42%；其他部门债务余额为29669亿元人民币（等值4277亿美元），占30%；直接投资公司间贷款债务余额为14524亿元人民币（等值2094亿美元），占15%。

从债务工具看，贷款余额为22505亿元人民币（等值3244亿美元），占23%；贸易信贷与预付款余额为19999亿元人民币（等值2883亿美元），占20%；货币与存款余额为21587亿元人民币（等值3112亿美元），占22%；债务证券余额为15962 亿元人民币（等值2301亿美元），占16%；特别提款权（SDR）分配为652亿元人民币（等值94亿美元），占1%；直接投资公司间贷款余额为14524亿元人民币（等值2094亿美元），占15%；其他债务负债余额为3322亿元人民币（等值479亿美元），占3% 。

从币种结构看，本币外债余额为33831亿元人民币（等值4877亿美元），占34%；外币外债余额（含SDR分配）为64720亿元人民币（等值9330亿美元），占66%。在外币登记外债余额中，美元债务占82%，欧元债务占7%，日元债务占3%。

2016年末我国负债率为13%，债务率为65%，偿债率为6%，短期外债和外汇储备比为29%，各指标均在国际公认的安全线以内，我国外债风险总体可控。

此外，国家外汇管理局根据最新获取的数据，修订了2015年各季度及2016年前三季度中国全口径外债情况表，并通过国家外汇管理局官方网站“统计数据”栏目公布。

截至2017年12月末，我国全口径（含本外币）外债余额为111776亿元人民币（等值17106亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。

从期限结构看，中长期外债余额为39962亿元人民币（等值6116亿美元），占36%；短期外债余额为71814亿元人民币（等值10990亿美元），占64%，短期外债比例保持稳定。短期外债余额中，与贸易有关的信贷占38%。

从机构部门看，广义政府债务余额为11021亿元人民币（等值1687亿美元），占10%；中央银行债务余额为1530亿元人民币（等值234亿美元），占1%；银行债务余额为55249亿元人民币（等值8455亿美元），占49%；其他部门债务余额为29764亿元人民币（等值4555亿美元），占27%；直接投资：公司间贷款债务余额为14210亿元人民币（等值2175亿美元），占13%。

从债务工具看，贷款余额为25574亿元人民币（等值3914亿美元），占23%；贸易信贷与预付款余额为18760亿元人民币（等值2871亿美元），占16%；货币与存款余额为28475亿元人民币（等值4358亿美元），占25%；债务证券余额为22087亿元人民币（等值3379亿美元），占20%；特别提款权（SDR）分配为650亿元人民币（等值100亿美元），占1%；直接投资：公司间贷款余额为14210亿元人民币（等值2175亿美元），占13%；其他债务负债余额为2020亿元人民币（等值309亿美元），占2%。

从币种结构看，本币外债余额为37196亿元人民币（等值5692亿美元），占33%；外币外债余额（含SDR分配）为74580亿元人民币（等值11414亿美元），占67%。在外币登记外债余额中，美元债务占82%，欧元债务占9%，日元债务占2%，特别提款权和其他外币外债合计占比为7%。

2017年末，我国负债率为14%，债务率为71%，偿债率为7%，短期外债与外汇储备的比例为35%，上述指标均在国际公认的安全线以内，我国外债风险总体可控。

根据上面材料，请计算2016-2017，我国负债率、债务率、偿债率、短债率变动的百分比；并讨论其经济影响。 （6 分）

17.  

根据上表，填写下面2个表。

 （6 分）

18. 全球跨境银行业。1977年12月31日，资产6 877.59亿美元，负债6 629.87亿美元；2017年12月31日，资产291 852.48亿美元，负债262 573.59亿元。计算，自1977年12月31日至2017年12月31日，跨境银行业年均增长率是多少？ （6 分）

19. 已知欧元兑美元汇率为1.5230/40，人民币兑美元汇率为，1美元等于6.1538/52元。现在有一家进出口公司要从德国进口100万欧元设备，需要向银行购买欧元，所需人民币以公司未抵押的房地产向银行申请抵押贷款，请问该公司房地产评估价值为多少。所需人民币恰好等于抵押得到的贷款金额。银行3月期抵押贷款利率为6.5%。保留到小数点后4位。 （6 分）

20. 用公式计算2000年-118的来由，并解释这一数字。 （6 分）

四 问答题 (共5题 ，总分值30分 )

21. 特别提款权

特别提款权由基金组织于1969年创造，以支持布雷顿森林固定汇率体系。参加这一体系的国家需要官方储备，即政府或中央银行持有的黄金和广为接受的外币。这些储备可用于在外汇市场上购买本国货币，以维持本国货币汇率。但两种主要储备资产（黄金和美元）的国际供给不足以支持当时的世界贸易扩张和金融发展。因此，国际社会决定在基金组织主持下创造一种新的国际储备资产。

然而，仅仅几年之后，布雷顿森林体系崩溃，主要货币转向浮动汇率制度。此外，国际资本市场的增长便利了有信誉的政府借款。这两个变化降低了对特别提款权的需求。

特别提款权不是货币，也不是对基金组织的债权，而是对基金组织成员国的可自由使用的货币的潜在求偿权。特别提款权的持有者可以通过两种方式以其持有的特别提款权换取这些货币：一是通过成员国之间的自愿交换安排，二是基金组织指定对外状况强健的成员国以可自由使用的货币从对外状况薄弱的成员国购买特别提款权。除了作为补充储备资产外，特别提款权还是基金组织和其他一些国际组织的记账单位。——来源于：国际货币基金组织（IMF）。

问题：根据上面材料，及所学内容，解释特别提款权产生的背景及其作用。 （6 分）

22. 阅读下面材料，回答文后问题。

国家外汇管理局新闻发言人就2018年一季度国际收支和国际投资头寸状况答记者问

http://www.safe.gov.cn，2018.06.29

日前，国家外汇管理局公布2018年一季度国际收支平衡表和国际投资头寸表。国家外汇管理局新闻发言人就相关问题回答了记者提问。

问：2018年一季度我国国际收支状况如何？

答：2018年一季度，我国国际收支基本实现自主平衡。其中，非储备性质金融账户呈现顺差，经常账户收支更趋平衡，储备资产增加。

非储备性质的金融账户顺差增加。2018年一季度，非储备性质的金融账户顺差989亿美元，同比增长1.7倍。一方面，对外各类投资保持稳定。一季度，因国际收支交易形成的我国对外金融资产净增加720亿美元，同比增长32%。具体看，对外直接投资资产净增加179亿美元，对外证券投资资产净增加335亿美元，对外存贷款等其他投资资产净增加208亿美元。另一方面，境外投资者继续增加对我国的投资。一季度，对外负债净增加1709亿美元。具体看，外国来华直接投资净增加730亿美元，来华证券投资净增加438亿美元，吸收非居民存款和获得境外贷款等其他投资负债净增加544亿美元。

经常账户收支更趋平衡。2018年一季度，经常账户逆差341亿美元。其中，受货物贸易进口增速快于出口影响，货物贸易顺差有所下降；运输和旅行项目逆差增长带来服务贸易逆差增加。经常账户差额与国内生产总值（GDP）的比例为-1.1%，仍保持在合理区间。

储备资产增加。2018年一季度，我国储备资产因国际收支交易（不含汇率、价格等非交易因素影响）增加262亿美元，上年同期为减少26亿美元，其中，外汇储备增加266亿美元，在国际货币基金组织的储备头寸等减少4亿美元。

问：2018年3月末我国国际投资头寸状况如何？

答：2018年3月末，我国国际投资头寸状况保持稳健，对外资产和负债规模较上年均有所增加。2018年3月末，我国对外净资产15725亿美元，其中，我国对外资产70252亿美元，对外负债54527亿美元，较上年末（下同）分别增长1.4%和6.7%。

各类对外资产均有所增长。其中，直接投资资产增加245亿美元，增长1.7%；证券投资资产增加173亿美元，增长3.5%；金融衍生工具资产增加18亿美元，增长30.1%；其他投资资产增加515亿美元，增长3.0%；储备资产增加44亿美元，增长0.1%。

各类对外负债也都有所增长。其中，直接投资负债增加1655亿美元，增长5.7%，主要是境外投资者增加对我国直接投资，以及人民币升值带来的汇率折算因素；证券投资负债增加1096亿美元，增长10.5%，主要是境外投资者增持我国境内和境外发行的证券，以及价值重估因素；金融衍生工具负债增加7亿美元，增长20.4%；其他投资负债增加653亿美元，增长5.6%。

从项目构成看，在对外资产中，直接投资资产14974亿美元，占资产总额比重为21%；证券投资资产5145亿美元，占比7%；金融衍生工具资产78亿美元，占比0.1%；其他投资资产17652亿美元，占比25%；储备资产32403亿美元，占资产总额的比重为46%。在对外负债中，直接投资负债30670亿美元，占负债总额比重为56%，仍位列对外负债首位；证券投资负债11535亿美元，占比21%；金融衍生工具负债41亿美元，占比0.1%；其他投资负债12281亿美元，占比23%。

1.请评价一下上述文章的内容，并对美国发起贸易战对于中国国际收支的影响进行简要分析。

2.以2005年7月21日中国外汇改革为例说明人民币汇率制度的现状、问题及展望。 （6 分）

23. 结合汇率决定的各种理论，谈谈人民币汇率的未来前景。 （6 分）

24. 分析浮动汇率与资本不完全流动下，货币政策的调控效果。以货币政策扩张为例，请画图说明。并结合中国的国情阐述。

易纲行长在博鳌亚洲论坛宣布进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表

http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3517821/index.html

2018-04-11

昨天，习近平总书记宣布，中国将大幅放宽包括金融业在内的市场准入。人民银行和各金融监管部门正抓紧落实，按照党中央、国务院的部署，大幅度放开金融业对外开放，提升国际竞争力。

下一步，我们将遵循以下三条原则推进金融业对外开放：一是准入前国民待遇和负面清单原则；二是金融业对外开放将与汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程相互配合，共同推进；三是在开放的同时，要重视防范金融风险，要使金融监管能力与金融开放度相匹配。

根据习主席所说的落实开放措施“宜早不宜迟，宜快不宜慢”的精神，以下金融领域的开放措施将在未来几个月内落实：

1.取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，内外资一视同仁；允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行；

2.将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限；

3.不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司；

4.为进一步完善内地与香港两地股票市场互联互通机制，从5月1日起把互联互通每日额度扩大四倍，即沪股通及深股通每日额度从130亿调整为520亿元人民币，港股通每日额度从105亿调整为420亿元人民币；

5.允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务。

6.放开外资保险经纪公司经营范围，与中资机构一致。

在今年年底以前，我们还将推出以下措施：

1.鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资；

2.对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财公司的外资持股比例不设上限；

3.大幅度扩大外资银行业务范围；

4.不再对合资证券公司业务范围单独设限，内外资一致。

5.全面取消外资保险公司设立前需开设2年代表处要求。

此外，经中英双方共同努力，目前沪伦通准备工作进展顺利，我们将争取于2018年内开通“沪伦通”。

此前宣布的各项开放措施均在顺利推进，我们已经放开了银行卡清算机构和非银行支付机构的市场准入限制，放宽了外资金融服务公司开展信用评级服务的限制，对外商投资征信机构实行国民待遇。

目前，各部门正在抓紧修改法律法规相关程序，将在上述时间节点前落地实施。为促进金融业开放相关工作顺利实施，我们还将做好配套措施，在扩大金融业开放的同时加强金融监管。在放宽外资准入和业务范围的时候，依然要按照相关法规对各类所有制企业进行一视同仁的审慎监管。通过加强金融监管，我们可以有效防范和化解金融风险，维护金融稳定。 （6 分）

25. 美国彭博社发表文章称

特朗普误判了中国在贸易战上的决心

《 人民日报海外版 》（ 2018年07月18日 第 02 版）

http://paper.people.com.cn/rmrbhwb/html/2018-07/18/content_1868567.htm

　　海外网7月17日电 日前，美国彭博社发表题为《特朗普误判了中国在贸易战上的决心》文章，披露特朗普发起对华贸易战的真实目的，认为这些额外征税更可能会导致特朗普自掘坟墓，因为此举意味着更长久的贸易战，这对美国经济会造成更大的损害。

　　文章称，特朗普对中国的贸易战策略是，通过施加足够的经济压力，迫使中国给予特朗普特许权。这就是特朗普计划对额外2000亿美元中国商品征收关税的目的。然而，特朗普可能会发现，与中国打交道，用施压换合作只会适得其反。

　　文章认为，特朗普的这些新举动可能只是其中期选举前的一场真人秀，目的是让特朗普看起来很强硬。但这种做法也陷入了对现代中国的误解之中——坦率地说，是对现代中国的无知。在特朗普及其顾问看来，中国看上去很穷、依赖美国并且易受胁迫。而现实却是，现代中国是一股全球性经济力量，拥有自豪而雄心勃勃的领导层。这些领导人绝不会轻易被威胁。

　　文章指出，特朗普团队的第一项重大误判是关于经济杠杆。由于中国对美国出口大于进口，特朗普政府就以为自己居于上风。美国传统基金会成员、前特朗普经济顾问斯蒂芬·摩尔近期就曾声称，“失去了进入美国市场的途径，中国经济就无法增长。”事实正好相反，中国如今是一个12万亿美元的经济体，称不上脆弱。凯投宏观公司的中国问题高级经济学家朱利安·埃文斯·普里查德在7月11日的一份报告中表示，2500亿美元的出口产品仅占中国国内生产总值（GDP）的1.3%，关税带来的损失可能仅占中国产出的0.5%左右。这虽然不是小数目，但也几乎不足以使中国政府妥协。

　　文章说，对于美国加征关税真正伤害到的人是谁，特朗普其实并不明了。他以为，中国企业和工人将会是首当其冲的受害者，但他忽略了全球供应链。摩根资产管理公司的全球市场战略师汉娜·安德森近日评论称，“美国目前加征关税的进口产品，价值绝大部分来自其他国家，而非中国。”

　　文章表示，贸易战将惩罚美国消费者和企业，使美国国内的就业、利润和经济增长付出代价，并使金融市场陷入困境。

　　文章最后指出，特朗普和他的顾问们似乎毫无畏惧，但他们无法击败一个他们没有理解的对手。

问题：请评价一下上述文章的内容，并对美国发起贸易战对于中国国际收支的影响进行简要分析。 （6 分）

一 单选题 (共5题 ，总分值10分 )

1. 答案：A

2. 答案：A

3. 答案：B

4. 答案：B

5. 答案：A

二 多选题 (共10题 ，总分值30分 )

6. 答案：A,B,C

7. 答案：A,B,C,D

8. 答案：A,B,C,D

9. 答案：A,B,C,D

10. 答案：A,B,C

11. 答案：A,B,C,D

12. 答案：A,B,C,D

13. 答案：A,B,C,D

14. 答案：A,B,C,D

15. 答案：A,B,C,D

三 计算题 (共5题 ，总分值30分 )

16. 答案：首先，给出如下公式，

负债率=100*外债余额/当年国内生产总值

债务率=100*外债余额/当年国际收支统计口径的货物与服务贸易出口收入

偿债率=100*中长期外债还本付息与短期外债付息额之和/当年国际收支统计口径的货物与服务贸易出口收入

短债率=100*短期外债/外汇储备

其次，负债率、债务率、偿债率、短期外债与外汇储备的比例等外债风险指标的国际公认安全线分别为20%、100%、20%和100%。

第三，根据上述材料，得到

负债率变动%=（14%-13%）/（13%）

=7.69%

债务率变动%=（71%-65%）/（65%）

=9.23%

偿债率变动%=（7%-6%）/（6%）

=16.67%

短债率变动%=（35%-29%）/（29%）

=20.69%

最后，经济影响。根据上述变动，2017年，我国各项指标都有所恶化，尤其以偿债率增长了16.67%，短债率增长了20.69%。增长速度都过快，在当前中美贸易战背景下国际收支与汇率都存在压力，外债过多，将会进一步恶化这些指标，应该引起国家重视。

17. 答案：如下。

18.  答案：

19.答案：1)首先，我们需要计算出人民币兑欧元的汇率，含买入汇率与卖出汇率。计算方法参考1.16题。

2)其次，计算银行购买100万欧元需要多少人民币，

所需人民币=银行卖出欧元价格x100=9.3805x100=938.05万人民币

3)第三，公司向银行申请抵押贷款，房地产的原值应该如下，

4)最后，该公司房地产评估值为953.7875万

20. 答案：2000年-118的这一数字根据如下公式计算而来，

净误差与遗漏=金融账户净贷放（净借入）-经常账户与资本账户合计净贷放（净借入）

注释，1、金融账户净贷放，表示对外投资的净增加（金融资产发生额减去金融负债发生额大于零），如果是净借入，则表示对外净负债的净增加（金融资产发生额减去金融负债发生额小于零）；2、经常账户与资本账户合计净贷放，表示经常账户与资本账户的顺差，或者盈余；反之，则表示逆差或者赤字。

-118=86-（204+0）

这个表明，2000年度，我国金融账户净贷放并没有充分抵消经常账户与资本账户的净贷放，从而需要有净误差与遗漏账户（借方发生额）来予以弥补，以确保国际收支平衡表的账户平衡。

四 问答题 (共5题 ，总分值30分 )

21. 答案：要点如下：

第一，特别提款权产生于1969年，正值布雷顿森林体系开始崩塌。

第二，特别提款权的作用，包括国际收支失衡调解等等。

第三，特别提款权不能用于私人交易。

第四，展开论述。

22. 答案：请按照所学内容，回答以下问题。要求，写出要点。每题10分，计20分。

1.请评价一下上述文章的内容，并对美国发起贸易战对于中国国际收支的影响进行简要分析。

要点如下。

第一，2018年第一季度，我国国际收支基本稳定。但是，我国经常账户季度，首次出现逆差341亿美元，这是1998年第一季度以来第二次出现季度性逆差，而且这次规模很大。2017年，我国经常账户顺差1649亿美元，现在我国一季度就有逆差341亿美元。主要是旅游与服务项目。

第二，尽管我国有3.1万亿美元的外汇储备，但是就IIP而言，我国对外净资产仅有1.57万亿美元，并不算多。

第三，特朗普发动贸易战，将进一步短期内影响中国的国际收支。但是从长期而言，经过我国政府努力以及合适的应对，美国贸易战的负面冲击将会逐渐减少。不过值得关注的是，我国经常账户逆差，尤其是旅游等服务贸易逆差问题。进一步阐述。

2.以2005年7月21日中国外汇改革为例说明人民币汇率制度的现状、问题及展望。

参考解答：

要点如下。

人民币汇率制度改革之前，人民币汇率形成僵化，不利于人民币汇率制度功能的有效发挥。2005年7月人民币汇率形成机制改革的主要内容。

第一，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参考一篮子货币，同时根据市场供求关系进行浮动，形成更富弹性的人民币汇率机制。

第二，中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。

第三，2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，即人民币对美元即日升值2%，这一价格作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。

第四，现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动，欧元、日元和港币等非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下3%的幅度内浮动

第五，中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。

展望：经过此次汇率改革，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节。据此，形成调节自如、管理自主的、以市场供求为基础的、更富有弹性的人民币汇率机制。

23. 答案：第一，基本面而言，国内利率依然比主要国家利率要高；国内经济增长依然强国主要国家；国内物价稳定，较长时期以来中国消费物价指数都在2%左右或在2%以内，通货膨胀温和，与主要国家无异，这些为人民币汇率长期的稳定甚至升值提供了宏观经济基础。

第二，国内外资本流动等而言，中国经济竞争力加强，对外开放政策进一步推进，国内金融宏观调控能力与水平亦进一步提高，这些从技术与外源上讲对人民币稳定有积极作用；

第三，短期波动而言，由于2018年美国发动对华贸易战，以及美国资本市场的相对强大，再加上美联储处于利息上升时期，故短期内人民币汇率将承受一定压力；

最后，总体上，人民币汇率将更趋弹性，市场机制将进一步发挥作用，人民币长期趋势还会升值。

24. 答案：  

结论。在弹性汇率与资本不流动的情况下，货币政策效果较好。

结合中国案例。1994年以来，中国一直维持人民币美元汇率的基本稳定，但是改革的取向是更加有弹性的人民币汇率制度。当前，我国力图放开中央银行的手脚，通过有弹性的汇率制度，给中央银行减压，让其更有能力专门应对内部均衡。

25. 答案：第一，该文内容基本上比较客观分析了特朗普政府发动贸易战症结，表明了贸易战既不会让中国屈服，也不会让美国毫发无损。

第二，美国发起贸易战，会影响到中国的出口，但是由于中国贸易多元化，以及进一步深化外贸改革，进一步坚持对外开放并举，所以短期内会给中国国际收支带来波动，但是长期的影响将会很小。

第三，进一步阐述。